Tysk domstol sår tvivl om anvendelse af opkøbsprogram i ECB

En dom fra Tysklands forfatningsdomstol tirsdag sår tvivl om et af Den Europæiske Centralbanks (ECB) opkøbsprogrammer, som i fem år har været anvendt til at stimulere økonomier.

Domstolen i Karlsruhe understreger samtidig ifølge det tyske nyhedsbureau dpa, at de seneste måneders store opkøb i forbindelse med coronakrisen ikke er omfattet af afgørelsen.

De problematiske opkøb hører under PSPP, som er “et program til opkøb af værdipapirer udstedt af den offentlig sektor”.

Tyske klagere har fremført, at disse opkøb kan sidestilles med direkte finansiering af stater. Det må ECB ikke.

Domstolen i Karlsruhe finder dog ingen overtrædelse af EU-traktaten på det punkt. Det kan altså ikke direkte slås fast, at programmet finansierer stater.

Men ECB har ikke foretaget en afvejning af de politiske mål og økonomiske virkninger af programmet. På det punkt er PSPP i strid med EU-traktaten. Programmet går ud over ECB’s mandat.

Der skulle blandt andet være udarbejdet en prognose for programmets virkning. Desuden skulle det på forhånd vurderes, om det overordnede mål blev opfyldt.

Medmindre ECB kan bevise, at opkøb er nødvendige, skal den tyske centralbank indstille opkøb af statsobligationer under PSPP senest om tre måneder.

EU-Domstolen tog stilling til sagen i december 2018. Dengang lød det, at programmet ikke var i strid med EU’s regler.

/ritzau/